是的，第三年，智信发布的资产管理蓝皮书第三年来陪大家写总结！卖产品！培训员工！做路演！

　　2012年下半年开始，我国金融市场上演资管七国混战，通道盛行，拉关系、找资源、盖章收钱的时代，监管套利赚钱容易，资管小兵们乐蒙逼了…

　　然而，快乐总是短暂的。

　　2013年被“钱荒”教训，2014年被跨界压力追赶，2015年被“资产荒”恐吓；很快的，资管小兵们发现自己啥也不是：：做债的不懂股不行、做股的不懂产业不行、做PE的不懂ABS不行、做VC的考不过基金从业资格证更不行…

　　妈妈，我会开Homes了！

　　不许开！

　　妈妈，我会玩契约型基金了！

　　不许玩！

　　妈妈，我会搞资金池了！

　　不许搞！

　　妈妈，我会做空了！

　　嘘～～～憋说话！

　　2016年，资管行业集体本领恐慌，集体无所适从。环顾四周，要么同业间互相跪，做大同业把套利进行到底；要么一头扎进实业里，从此不问江湖事。

　　我要做全球配置了！

　　歇了吧你！

　　我有能力接受委外了！

　　小心撑死你！

　　我迷上PPP了！

　　懒得理你！

　　我终于互联网+资管了！

　　警察，我要举报！

　　每位资管小兵的苦恼，在我们过去三年的资管报告中都有记录，也有些许预言：

　　2014年6月出版的资管报告，我们提到“非标之争”，并且独辟蹊径的指出，非标的下一站是资产证券化。14年末，ABS备案制改革，证券化（公募、私募）的春天来临。我们还提到大类资产配置向权益类倾斜，当然，事后发现，资管首次全面拥抱资本市场的姿势不太优美，结局不太理想，但这个方向已然无法撼动。

　　2015年6月出版的资管报告，我们提到跨界忙，增资潮、资产为王。商行投行化、投行资管化、资管跨界化趋势明显；与此同时，经过三年混战后，大资管产业链格局逐渐清晰，银行系资管占据潮头，成为全社会资金聚集地、资金成本洼地；配置需求逐渐超于募资需求，成为最大短板。

　　2016年6月出版的资管报告，我们提出了资管机构面临的首要挑战是战略上的抉择，攻 OR 守。

　　攻什么？守什么？

　　面对利率下行趋势、面对大数据云计算新技术，如何借势？如何顺势？

　　在大资管产业链中，你的定位到底是什么？

　　这些，今年的资管蓝皮书里，我们希望对你有那么一点点启发。

　　附目录：

　　BⅠ 总报告

　　B1 2015年中国资产管理行业发展分析与展望

　　专栏1：资产管理当如何助力中国经济转型……苏薪茗

　　BⅡ 资管机构篇

　　B 2 银行理财：配置难与委外忙（包括小专栏）……程鹏亮 苗玉振

　　B 3 信托公司：转型提速，深耕差异化发展之路……雍莹雪 刘晓棠

　　B 4 保险资管：业务多元化发力 产品市场化提速……罗鸣

　　专栏2：中小保险公司的权益投资策略与建议……巢洋

　　B 5 券商资管 主动管理能力在牛熊市中显神通……徐勇 欧星星

　　B 6 公募基金：股票产品大起大落，低风险产品持续扩张……田熠 张弢

　　B 7 基金子公司：制度红利渐尽，因时制宜探索创新……调研课题组

　　B 8 私募股权投资基金：政策红利下迎来百花齐放的春天……纪少锋

　　B 9 私募证券投资基金：规模井喷后 承受市场和监管的双重考验……徐丽 雷蕾

　　BⅢ 投资篇

　　B 10 大类资产配置出现分化，“资产荒”中需带着投行能力做投资……杨德行 陆政哲 石磊

　　专栏3：十年升值一朝打破，如何看待更加市场化的人民币汇率？……孙晓凡 林景钧

　　B 11 货币市场：需求不足背景下货币市场利率下行明显……华一

　　B 12 固定收益市场：债券牛市延续，违约逐渐常态化……华一

　　B 13 类固定收益市场：投资品匮乏导致市场整体萎缩……张华

　　专栏4：资管投行与资产证券化之路……李耀光

　　B 14  震荡格局下，大权益资产的投资方式及配置考验……张鑫 李大振 张长彬

　　B 15  海外金融市场：跨境投资需求高涨，中资海外债和直投受热捧……仇沛沅 段莎莎

　　BⅣ 热点投向篇

　　B 16 房地产相关资产：去库存压力下股债结合的创新探索……高晓婧

　　B 17 地方政府相关资产：政府购买+PPP+平台市场化……步艳红 彭琨 苗玉振

　　B 18 资本市场相关资产：以上市公司为中心的多种价值挖掘……袁路 李瑞敏

　　B 19 互联网金融资产：当前优势在于场景+大数据……郝延山、孙鑫、徐思彦、崔继培、吴卫明

　　B 20 商业银行存量信贷资产流转：“资产荒”中的绿洲？……罗苓宁 邵一洲

　　专栏5：掘金不良资产：市场演变、机构业务模式及合作机遇……纪少锋 刘尚荣

　　专栏6：委外投资业务兴起：银行理财“暗渡陈仓”……蒋岩枫

　　专栏7：MOM模式的管理人筛选体系构建与风控逻辑……张鑫 张长彬 李宁

　　BⅤ 渠道客户篇

　　B 21 大类资产快速轮动下，客户机构化趋势明显……卢艳甍

　　B 22 高净值客户：全球配置思维打开，越发重视财富传承……杜学敦 余立 彭伟伟 肖倩

　　B 23 互联网成零售客户重要理财途径，“唯高收益是从”误区在改变……张立研 范杰

　　专栏8：2015年互联网金融风险事件及反思……范杰

　　BⅥ 基础设施篇

　　B 24 资产管理行业法律制度建设的现状与展望……赵娟 赵梦西 张志迪 李伟 陈旭

　　B 25 资产管理IT系统建设之道、法、术、器……樊效峰

　　B 26 托管：银行托管业务与时俱进 券商PB业务如火如荼……孟杨 牛中强