张宇燕 徐秀军 | 当前及未来世界经济值得关注的五个问题

    本文节选自中国社会科学院张宇燕学部委员、徐秀军研究员《2022～2023年世界经济形势分析与展望》一文，《2023年世界经济形势分析与预测》，2022年12月出版。

　　报告指出，影响世界经济运行和走势的因素众多，新问题也不断涌现，如果从当前和可预见未来的角度看，以下五个问题特别值得关注。

/ 问题一 /

抑制通胀与实现“软着陆”

　　目前，高企的物价水平使得主要发达经济体决策者除了将抑制通胀作为优先目标之外别无选择。在多次大幅提升利率后，美国和欧洲等主要发达经济体仍处在加息通道，中短期内大概率还将继续加息。尽管当下美国和欧洲的就业市场表现甚佳，从而为进一步实施紧缩政策提供了可观的空间，高通胀客观上也为美联储和欧洲央行货币政策回归常态创造了条件，但美欧实体经济与金融市场中短期内仍将面临更趋严峻的政策环境，同时实现抑制通胀和经济“软着陆”双重目标，对美欧决策者而言绝非易事。

/ 问题二 /

美欧宏观政策转向的溢出效应

　　美元加息的直接后果之一是资金从他国流向美国。为了防止资本外流，许多国家不得不升息以对冲利差的扩大，而这反过来又会加大促进其经济增长的难度。美元加息的另外两个直接后果：一是提高其他国家的国际融资成本，二是加重美元负债国还本付息负担。值得一提的是，伴随美联储加息而来的美元升值对上述三个后果均起到了叠加放大的效果。那些高负债、开放度与国情不匹配且国内市场脆弱的国家，必将饱尝货币错配带来的恶果，而那些严重依赖进口的国家又不得不忍受随进口成本上升而来的通胀。发达经济体经济增速放缓甚至出现衰退，自然会降低其海外需求并殃及对外投资。如果以上某些负面情形越过特定阈值，国际机构或主要经济体无法成功协作防患于未然和有效应对，就有可能出现国家和企业债务违约，进而导致货币危机、银行危机和金融危机乃至国际金融大动荡。

/ 问题三 /

大规模国际制裁及其影响 

　　乌克兰危机爆发至2022年9月，西方国家已对俄罗斯实施的制裁约1.1万项，目前仍不断推出新的制裁举措。美欧制裁不仅给俄罗斯及其关联国家经济带来直接和间接冲击，而且对世界的负面影响也十分明显。俄罗斯逐渐被发达国家限制甚至逐出其能源需求市场，不仅会改变油气供求的地缘政治经济结构，也会加快全球特别是欧洲国家的能源转型进程，可能还会将全球实现碳中和目标的时间推迟几十年。俄罗斯参与的多边开发银行，其美元和欧元融资方面均遇到严重阻碍，融资成本亦因评级下调而显著上升。众多与俄罗斯有密切往来的企业因担心美国的连带制裁而不得不终止与俄罗斯的贸易投资活动。货币金融联系的政治化或武器化，在扰乱国际正常报价结算储备运行程序的同时，也影响了人们对未来的信心。

/ 问题四 /

区域经贸科技机制政治化

　　WTO仍处于危机之中，各成员方对WTO的改革方向、改革原则、改革框架、改革内容等存在分歧，MC12没有解决诸如争端解决机制修复和规则滞后与缺失等重大问题。尽管中美两国之间的有效协调在MC12成功举办过程中扮演了举足轻重的角色，但在区域经贸科技领域我们看到的却是另一番景象。世界主要经济体之间的博弈，无疑会对全球贸易投资和产业链供应链产生重大的负面影响，并最终波及人类福祉。

/ 问题五 /

全球粮食危机

　　粮食安全问题成为令人焦虑的主要议题之一，短期直接原因有以下三点：一是地缘政治冲突，俄罗斯和乌克兰都是小麦出口大国，乌克兰危机自然对全球粮食市场形成了强大的冲击。二是极端气候灾害导致主要产粮地区产量不稳定，同时新冠肺炎疫情引发的农业劳动力供给受限也在其中扮演了某种角色。三是大型跨国企业对全球粮食交易的垄断。

附：2022年全球智库重点关注的三个经济议题

　　2021年，全球经济从疫情冲击中复苏。而2022年通胀飙升与乌克兰危机让经济复苏进程充满曲折与不确定性。在各国央行被迫加息的背景下，新兴市场债务的脆弱性与风险更加凸显。全球智库重点关注的三个热点议题，包括欧美通胀形势与货币政策、乌克兰危机及其经济影响、新兴市场债务风险。