近日，中国证监会批复同意在重庆区域性股权市场开展认股权综合服务试点。据悉，中西部首个认股权试点将依托重庆股份转让中心开展，通过打造重庆认股权综合服务平台，吸引市内外金融机构、私募基金等各类资源、资本聚焦科创企业，探索以“科技成果+认股权”方式入股企业，助力破解科创企业融资难题，加强投贷联动业务创新，促进直接融资和间接融资协调发展。
根据证监会批复，重庆股份转让中心将打造重庆认股权综合服务平台，实现认股权登记、确权、托管、转让等一体化服务功能，并结合区块链存证为相关主体提供认股权行权保障，依法合规地在重庆推广认股权业务创新，积极营造多种金融类机构共同参与的良好生态体系，为重庆认股权综合服务平台合规高效运行提供坚强组织保障和制度保障。存在认股权或其转股情形的企业在上市、新三板挂牌时，应当符合证券监管相关规定。
区域性股权市场作为有效连接企业、私募基金、商业银行等机构的主体，是解决认股权现存问题和推动认股权业务发展的关键功能性平台。在重庆落地认股权综合服务试点，是推动重庆区域性股权市场创新发展的重要一环，也是推动西部金融中心建设、有效服务实体经济、构建金融服务现代化产业体系的重要抓手。
据了解，重庆区域性股权市场自设立以来，一直以打造上市资源培育平台和资本市场综合金融服务平台为宗旨。经过多年发展，重庆已形成良好的区域股权市场文化氛围，构建了适应科创中小微企业发展的多元化资本市场服务链条，在助力重庆企业成长发展、助推经济高质量发展过程中发挥了积极作用。下一步，重庆股份转让中心将利用现有优势、借鉴相关经验，在不断总结完善的基础上，结合重庆特色开展试点业务，并探索因地制宜设立风险分担机制，调动市场主体参与积极性，加速推进认股权业务开展。(重庆股份转让中心 供稿)
什么是认股权？
认股权是指企业或相关方按照协议约定授予外部机构在未来某一时期认购一定数量或一定金额的企业股权(或股份)的选择权。近年来，认股权逐渐成为科创型中小微企业拓宽外部股权融资的有效方式之一，也是吸引各类社会资本向更多初创期、成长期科创企业提供融资支持的一个重要工具。
国际市场上已有相关投贷联动的成熟模式：银行向初创期或者扩张期的科创型中小企业发放贷款的同时，获得一定数量的认股权，在为企业提供信贷支持的同时通过行权享受股权升值带来的溢价。当目标企业成功上市或持有的股权价值增加，持有的认股权就能带来额外收益。国内市场目前认股权主要开展形式包括：银行与外部私募股权投资基金合作模式、银行内部实行投贷联动模式、向外部风险投资基金发放贷款等。
认股权有什么作用？
对企业而言，通过认股权实现“债权+股权”融资，可以合理优化资本结构，延长下一轮股权融资时间，避免过快稀释股权，提前锁定机构关注和未来融资机会。对银行等债权资金提供方，通过认股权可以分享企业后续成长收益，以超额股权回报抵补债权资金风险，并参与企业全生命周期金融服务，实现投贷联动；对创投机构而言，可以联动银行等机构锁定更多优质项目投资机遇，获取行权选择的灵活空间，加大对投后企业融资支持。
区域性股权市场在认股权综合服务中扮演什么角色？
开展认股权综合服务试点是完善区域性股权市场生态体系、解决行业实际需求、加大科技创新支持力度的重要举措。重庆股份转让中心公司将发挥好区域性股权市场功能和作用，通过建立相关的配套制度，打造完善的认股权服务体系，探索开展认股权的确权、登记、托管、结算、估值、行权等一系列的综合服务，为破解中小企业特别是科创企业融资难题助力。
