在全球有两百多年历史的金融巨头摩根大通，今年恰逢在华运营100年，并正在加速拓展中国市场。
作为第一家外资全资控股券商，摩根大通证券（中国）有限公司（下称摩根大通证券（中国））面对巨大的中国机会，有哪些中长线布局？面对激烈的券业竞争，业务突破口是什么？
近日，摩根大通证券（中国）首席执行官、投资银行主管黄国滨与华尔街见闻对话，分析了行业未来发展趋势、股权融资领域的三大深刻变革、后疫情时代投行工作的挑战等，也谈及了摩根大通在中国金融市场的“桥梁”定位等等。
三大深度变革
黄国滨是“投行老兵”，曾先后负责中金公司、高盛、摩根大通中国的投行业务。他对中国融资市场的理解很深刻，预判也很值得关注。
黄国滨认为，中国的股权融资市场正在发生三大深刻变革：
1）以医疗健康行业为代表的领先性公司，会持续表现出显著的融资“刚性需求”，寻求在境内外同步上市融资。
所谓领先性公司，指行业地位领先、技术手段先进的研发型公司，拥有全球最前沿的技术手段，产品和服务具有国际化的特点，更倾向于在中国内地和中国香港市场同时融资。
2）A股市场和港股市场的投资者群体各有特点和优势。随着中国资本市场改革力度加大，两个市场的股权融资规模都会持续扩大。
比如医疗健康类的初创企业，在境外融资后，一旦企业成长性确定，回A股上市是理想路径，境内境外的联动效应凸显，衍生出互利互惠的有效互动机制。
典型案例是百济神州，这家公司首先在海外上市，之后赴港上市，目前筹备回A股，这都是根据企业的不同发展阶段做出的融资选择，考虑因素包括不同地区的资本市场对企业风险的容忍度、估值和市场窗口等。
3）北交所的设立具有划时代的意义。
这是中国三十多年来新开设的又一家证券交易所，具有明确的服务中小科技企业的定位特点。北交所建立后，如果有相配套的二级市场信息披露和交易体系，交易活跃，将能发挥很好的价值发现功能。
医疗健康产业大有可为
黄国滨同时还认为：在中国，医疗健康产业具有非常大的产业发展空间，并已经进入了一个“天时、地利、人和”兼备的时代。
第一是因为，中国已逐渐进入老龄化社会，涉及千家万户，这是一个意义重大、空间巨大的刚需市场。
第二，经历多年的发展，中国已培养出非常多优秀的科学家，这个群体正在纷纷投身健康产业，不少在海外的科学家回国创业，成为健康产业创新大发展的基石之一，而且有很多强大投资意愿和能力的投资公司为这些科学家早期背书。
第三，随着多年的持续发展，中国已经拥有全球最庞大的有消费能力的群体。14亿人口无论是从消费还是投资能力都为医疗健康企业提供了宏大的生态环境。
具体到细分领域，黄国滨观察到一些有趣的趋势：
一方面， AI机器人的应用正逐步渗透到行业内。过去资本市场关注重点在“医药”领域，而现在机器人的应用备受瞩目；
另一方面，互联网医疗也成为新风潮，利用互联网和AI，让整个体系更加有效率，服务终端客户和医疗机构。
定位“桥梁”
摩根大通证券（中国）是中国首家外资全资控股的券商。作为行业的“尝鲜者”，摩根大通证券（中国）对自身的展业定位是：桥梁。
黄国滨表示，摩根大通证券（中国）是全牌照券商，会以百年的视角和长期性去布局、执行。“摩根大通是全球领先的金融机构，在华获得全资券商牌照，彰显了中国资本市场坚定对外开放的‘底色’。”
而摩根大通证券（中国）的定位也非常清晰：做坚实的金融服务“桥梁”，利用摩根大通的全球资源，既服务不断国际化的中国企业，包括支持中概股回A股市场融资，也帮助全球投资者和资本进入中国市场。
一个典型的例子是，摩根大通将于10月12日至13日举办首届全球医疗健康产业年会上海论坛。除了邀请全球一二级投资者，还有大量一流的国际和国内生物制药企业参与，这也是摩根大通“桥梁”角色的体现：帮助东西方企业同台分享科技成果，推动整个医疗健康行业的发展。
