国际移民影响各国经常账户状态、储蓄率及投资率

　　近年来，移民和全球经济失衡这两个问题已经成为了与宏观经济学相关的热门话题，受到许多学者的关注。法国国际展望与信息研究中心（CEPII）官方网站近日刊发了由巴黎第十大学（Université Paris Nanterre）经济学教授瓦莱丽·米尼翁（Valérie Mignon）、讲师德拉马恩·库利巴利（Dramane Coulibaly）和法国洛林大学（Université de Lorraine）经济学讲师布莱兹·尼马苏（Blaise Gnimassoun）共同撰写的题为《对两种国际现象的论述：国际移民和全球经济失衡》（The Tale of Two International Phenomena : International Migration and Global Imbalances）的研究报告。在报告中米尼翁等人将这两个问题联系在一起，探讨了移民以及人口的国际流动对全球经济失衡的影响。

　　国际移民影响全球经济失衡动态

　　报告表示，伴随着全球化的发展，自从20世纪90年代以来，国际移民数量大幅增加。全球经济失衡问题和国际移民的急剧增加，都可以列入当前经济学家和决策者们所面临的最复杂国际经济问题之中。虽然已经有很多关于国际移民问题或者全球经济失衡的研究成果，但是人们对这些动态的调查往往是分别进行的，有关文献并没有特别关注国际移民和全球经济失衡之间的关联。在有关造成全球经济失衡的原因的讨论中，人们广泛探讨了储蓄过剩、双赤字假说以及汇率和汇率管理制度方法的作用等因素及其影响，但是国际移民这一路径尚未得到探索，人们往往像看待国家内部的自然人口因素一样看待国际移民的影响。

　　而事实上，利用生命周期理论我们就可以推测一个国家的储蓄和投资率与它的人口结构之间是否存在直接联系，有关这种关系的研究在文献中已经被广泛记载。而许多关于经常账户中的长期决定性因素的实证研究也强调了人口因素在解释经常账户动态变化方面的重要性。国家间的人口差异，既会影响个人的储蓄意愿，也会影响人口的年龄构成，可以对世界各地的资本流动产生重大影响。

　　而正如人口变化对解释经常账户的动态很重要一样，国际移民在全球经济失衡的发展方面也起到了重要的作用。事实上，国际移民在改变移民目的国和来源国的人口结构形态方面发挥着结构性或者长期性的作用。总体而言，在此项研究所关注的期间内，国际人口流动呈现出高收入国家的人口流入和低收入国家的人口流失同样日益增多的趋势。人口的这种分解可能通过改变人口结构和人口抚养比，而加剧或缓解全球经济失衡。

　　有关数据显示，国际移民主要由工作年龄段的人组成，2015年时，工作年龄段人口在国际移民中所占的比例达到约77%。通过它对各国人口结构的影响，国际移民可以影响有关国家经常账户的中长期发展，以及全球经济失衡动态。移民与经常账户状态之间的这种关系主要是通过储蓄率体现出来的。

　　重视移民对全球经济失衡的影响

　　基于上述原因，米尼翁等人认为移民或者说人口的国际性流动对放大或减轻导致全球经济失衡的关键因素起到了重要作用，因此有必要将二者联系起来进行分析研究。

　　为此，他们利用一种世代重叠模型，调查分析了1990—2014年间157个发达和发展中国家的经常账户头寸和人口流动情况，在同一个框架内同时对全球经济失衡和国际移民这两个问题进行了研究，评估了人口的国际流动在全球经济失衡演变中所发挥的作用。他们发现，在开放经济的背景下，伴随着货物、资本和人员的流动，国际移民会对相关国家的经常账户情况产生实质性的影响。移民的增加可以改善东道国的国民储蓄和经常账户平衡情况，但它在移民的原籍国却会带来相反的影响。在发展中经济体中，这种影响尤其显著。

　　他们还发现，人口的净流入不仅会对东道国的经常账户动态产生积极影响，也会对东道国的储蓄率产生积极影响，而移民来源国的情况则恰恰相反，人口的净流出会对移民来源国的经常账户动态和储蓄率产生消极影响。因此，移民对经常账户的影响是通过人口流入或流出对东道国或来源国储蓄率和投资率的积极或消极影响，共同发挥作用的。

　　米尼翁等人认为这种结果证实了他们的预测，也就是说主要由劳动年龄人口构成的国际移民通过提高对经济的支持导致东道国储蓄率上升，并在移民来源国发挥相反的作用。

　　他们还发现，移民对投资率的影响是混合的，并且反映了一种补偿效应。由于人口移出导致了劳动力的移出，因此会给移民来源国的投资率带来的负面影响，不过如果移民将一些款项汇回到来源国，这也会给来源国带来积极影响，因而形成了一种补偿效应。此外，人口净流入对发展中国家的影响超过对发达国家的影响。

　　报告表示，在以往的文献中，全球经济失衡往往被认为存在于德国、日本、亚洲新兴国家或石油出口国等具有较大经常账户顺差的国家与美国、英国等具有较大经常账户逆差的国家之间。但事实上这种看法是片面的，它忽视了发展中国家的结构性赤字问题。

　　考虑到国际移民是一种可以将发展中国家和发达国家联系在一起的、具有一定程度异质性的现象，对它进行解释说明可以为研究分析全球经济失衡问题提供一个更具全球性、整体性的维度。它还有助于解释发展中国家所面临的长期赤字问题。因此，研究全球经济失衡的动态时，有必要考虑到人口的国际迁徙问题。而无视国际移民在经常账户的演变中所发挥的关键作用，很可能会导致对全球经济失衡严重程度的错误评估，如果混淆了国际移民的影响和国家人口自然动态的影响，将有可能导致错误的判断。