【核心观点】

　　中国人民银行在运用货币政策展开宏观调控过程中，关注重心应从短期金融稳定转向长期金融稳定，不应过多、过广地对出现的局部流动性风险进行直接干预，以免金融风险救助产生道德风险，导致金融稳定对中国人民银行过度依赖，损害央行的信用独立性。随着相关联的传统领域信贷活动进入衰退周期，信托市场的风险暴露进程可能加快。风险项目处置将成为2015年信托行业焦点问题。我国上市公司的价值管理能力同股票市场建立之初相比，有了长足进步，但价值创造能力和价值分配能力总体偏弱，提高上市公司整体质量任务仍然十分艰巨。北京上市公司总体质量最好，河南和广东分别位居第二和第三。目前，仍有观点认为上市公司质量的核心是公司经营业绩，或者将其等同于股票投资价值。实际上，上市公司质量不能与公司经营业绩、股票投资价值划等号。

　　光明网12月23日电（记者李瑞英）由中国社会科学院金融研究所及社会科学文献出版社共同举办的“2015年中国金融形势分析预测报告会”，2014年12月23日在京举行。会上，发布了《金融蓝皮书：中国金融发展报告（2015）》和《上市公司蓝皮书：中国上市公司质量评价报告（2014-2015）》。中国社会科学院金融研究所所长王国刚作主题发言。会议由中国社会科学院金融研究所党委书记何德旭主持。

　　金融蓝皮书是中国社会科学院金融研究所组织编写的年度性研究报告。《中国金融发展报告（2015）》由李扬、王国刚主编。报告旨在对2013年第四季度到2014年第三季度中国金融发展和运行中的各方面主要情况进行概括和分析，对所发生的一些主要金融事件进行研讨和评论。报告由三大部分构成，分别对2014年的中国货币政策与金融走势、金融业发展与金融市场运行进行了回顾和梳理，并对2015年金融发展各方面的前景进行了展望。

　　上市公司蓝皮书是中国社会科学院金融研究所和特华博士后科研工作站合作编写的研究报告。《中国上市公司质量评价报告（2014-2015）》由张跃文、王力主编。报告参考管理学中的价值链分析方法，构造了基于投资者视角的上市公司质量评价体系。遵循股东利益最大化原则，将股权价值同上市公司质量联系起来，并将上市公司质量分解为价值创造、价值管理和价值分配三项能力，将经过理论文献验证有效的上市公司财务和非财务信息分门别类地纳入三项能力考核范畴，并依据公开信息对2422家上市公司的质量进行了评价。这项研究成果对于提升公开信息的有效性，增强上市公司透明度和完善股票估值方法，作出了新探索。

　　《中国金融发展报告（2015）》指出，央行不应过多、过广地对局部流动性风险进行直接干预。专家指出，2015年是“十二五”规划的最后一年，又是承接“十三五”规划的关键一年。从国际角度看，全球经济仍将在进一步分化中发展。美国经济还将进一步复苏，与此对应，美元走强将影响各国和地区的经济走势；欧元区和日本要走出衰退仍然需要时日。特别是，地缘政策因素将对全球经济造成一定的不利影响。但近期国际大宗商品价格的持续下跌，将有助于抑制2015年的全球通胀，这为我国货币政策的调整创造了积极的条件。就国内而言，随着固定资产投资增长率的下行、房地产市场的调整以及与之相关产业的二次调整，中国经济运行有着较强的下行压力，但GDP增长率仍将保持在7%，CPI增长率也将持续保持在低位。这表明，在“新常态”运行中，我国经济增长率将在中高速区间展开，以利于经济结构调整和经济效益提高，从而提高经济运行的质量。在此背景下，不宜采取过于激进的扩张措施，应继续实施稳健的货币政策。

　　专家提出，同时需要高度关注这样几个方面情况：首先，宏观经济政策取向应当更多地关注就业市场的变化，继续实施维持M2增长率相对稳定的货币政策，在此基础上，提高货币政策调控的前瞻性、针对性和灵活性。其次，中国人民银行在运用货币政策展开宏观调控过程中，关注的重心应从短期金融稳定转向长期金融稳定，不应过多、过广地对出现的局部流动性风险进行直接干预，以免金融风险救助产生道德风险，导致金融稳定对中国人民银行过度依赖，损害央行的信用独立性。第三，进一步落实金融改革的各项措施，积极推进我国金融体系的市场化改革进程，其中包括积极推进货币政策调控机制从直接的行政调控向间接的市场调控转变、存贷款利率的市场化改革、人民币汇率市场化形成机制的完善、商业银行等金融机构的业务转型和金融交易可兑换进程等。