2011年12月出版的《经济蓝皮书：2012年中国经济形势分析与预测》指出，2011年，世界经济饱受欧债危机、日本地震以及美国经济复苏乏力等负面因素影响，各大机构普遍调低了对2011、2012年世界经济增长的预测值。全球经济是否会二次探底又成为一个现实性问题，全球贸易在未来的一两年将充满很大的不确定性。

为应对金融危机，世界主要经济体纷纷推出经济刺激方案，使得这些国家的政府开支迅速增加，财政赤字急剧上升。美国2010财年财政赤字达1.15万亿美元，占GDP的8.1%，至2010年累计债务总额占GDP的91.5%。欧元区许多国家赤字率超过3%的“警戒线”。该蓝皮书估算，2011年全球主权债务可能超过40万亿美元。

该蓝皮书认为，在目前经济复苏缓慢的形势下，未来两三年，债务危机仍将是困扰各主要发达国家经济复苏的最大不确定性因素。而且,此次危机并不会仅仅限于公共债务市场，而且会牵涉到银行市场、外汇市场，波及全球经济,并将通过三个渠道影响我国的经济增长和稳定。

第一，通过出口影响我国的实体经济。欧美是我国主要出口市场，欧美国家经济增长放缓必然影响我国的出口需求，使得出口难以再度扮演增长发动机的角色。数据显示，希腊债务危机爆发以来我国对欧盟的出口增速从2010年1月的46%大幅下降到2011年8月的27.7%，对美国的出口增速从2010年1月的56.6%下降到2011年8月的25.1%。

第二，通过金融渠道影响我国经济的稳定。近期，欧洲央行已经宣布购买意大利和西班牙国债的计划，日本央行有意扩大货币供应量，有关美联储可能启动第三轮“量化宽松”政策的推测也越来越多。过剩的流动性首先冲击国际大宗商品市场，推高大宗商品价格，使中国面对巨大的输入性通货膨胀压力。

第三，影响投资和消费信心。美国债务上限的内耗、欧债危机继续深化以及经济再度低迷下政策工具的捉襟见肘，都大大影响了全球投资和消费者的信心。我国国内很多企业的外贸订单以及海外投资也开始犹豫，悲观的预期导致我国投资消费意愿下降。

（以上内容参见《经济蓝皮书：2012年中国经济形势分析与预测》，第5～6页，社会科学文献出版社2011年12月出版）