皮书观点
2012版《投资蓝皮书》：传统投资市场风光不在，新兴投资产品市场扩容
来源： 作者：本网编辑
发布时间：2012-08-09
2012年8月9日，由中国建银投资有限责任公司、社会科学文献出版社联合主办的“2012年《投资蓝皮书》发布会暨中国投资形势研讨会”在北京举行。会议分析探讨了2011年和2012年我国投资市场发展的趋势和面临的主要问题，预测了2012年主要投资市场的发展趋势，并正式发布了由社会科学文献出版社出版的中国首部全面系统研究中国投资发展状况的投资蓝皮书——《中国投资发展报告（2012）》。
投资蓝皮书《中国投资发展报告（2012）》指出，2011年尽管经济增速呈现放缓趋势，但由于货币供应量仍然稳定增长，导致总体投资需求依然旺盛。2011年底M2（广义货币，指流通中的现金+支票存款以及转账信用卡存款+储蓄存款+政府债券）余额超过85.16万亿元，同比增长13.6%，M2占GDP比重达到1.8倍，社会资金充裕。在此背景下，货币市场、信托市场、银行理财市场、私募股权投资市场等新兴投资市场规模稳定增长，但股票、期货市场行情有较大幅度下跌，成交量下降，证券市场规模缩水，房地产投资需求在严厉的调控下被逐步挤出，传统投资市场遇冷。
2011年货币政策收紧，股指面临较大的下行压力。资金面的紧张与行业监管的压力也使得期货市场在2011年经历了低迷了“调整年”。严厉的调控政策使得房地产行业出现“量价齐跌”。在此背景下，部分社会资金开始流入以信托、银行理财、创业投资与私募股权投资基金为代表的“另类”投资市场。2011年我国信托业资产总规模从2010年的3.04万亿扩大至2011年的4.81万亿，整个行业盈利能力大幅提升。银行理财产品市场也得到了爆发式的增长，全年发行理财产品23413款，市场迅速扩容。VC（Venture Capital的缩写，即风险投资）、PE（Private Equity的缩写，即私募股权投资）全年新增募资额约为670亿美元，比2010年的388亿美元增长了73%。
投资蓝皮书《中国投资发展报告（2012）》认为，2012年随着经济形势的变化、金融改革的推进以及监管制度的完善，投资市场结构将会出现新变化。证券市场改革加速，投资活跃度将有所上升。在全球资本回流、国内货币政策相对宽松、证券市场新政频繁推出的影响下，股票市场透明度增加，机构投资者规模扩大，投资者信心将有一定程度的恢复，预计活跃度将随着时间逐渐增强。而理财市场随着监管的逐渐严格，2012年增速将会有所放缓。2011年监管层“叫停”部分短期银行理财产品，2012年随着监管力度继续加强，货币政策预调微调，银行理财市场热度将会下降。2011年PE基金受到境内外资本市场持续低迷、退出渠道收窄、投资收益下滑的影响，从下半年开始出现明显“降温”，预计2012年私募股权投资的融资增速将继续下降，行业面临洗牌。与前两者相比，2011年是《信托公司净资本管理办法》实施的第一年，是信托公司转型过渡的一年，随着管理办法对行业的影响逐步加深，2012年将迎来中国信托业真正的转型变革。未来行业发展将呈现多元化，盈利能力突出、风险控制及风险承受能力强的信托公司将在行业内获得快速发展的机会。虽然收益将逐步回归理性，但从风险和收益两方面分析，银行理财和信托仍是居民投资的较优选择。
（以上内容参见投资蓝皮书《中国投资发展报告（2012）》，第1～26页，社会科学文献出版社2012年7月出版）
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