2011年12月发布的《住房绿皮书：中国住房发展报告（2011～2012）》指出，全球经济增速仍将走低，住房市场复苏或会延后。全球经济增长率将出现短期回落，持续走低。鉴于经济危机之后发达国家内部能较为迅速地推出刺激经济的方案，而且对金融危机重新降临的担忧可能会促使发达国家之间进行政策协调，因此我们对短期内全球经济增长速度的预测较IMF乐观，预测2012年发达国家的经济增长率略高于2%，全球经济增长率略高于4%。

全球金融形势表现为发达国家与新兴市场国家持续分化。据IMF预测，2011年与2012年6月的伦敦市场拆借利率分别为-1.7%和-0.5%，世界长期真实利率分别为0.4%和-0.5%。与2010年的实际利率水平相比，均呈先降后升的格局。发达国家和新兴市场国家的利率水平分化也将继续维持。我们认同IMF关于发达国家和新兴市场国家的利率水平将继续分化的预测，但是，鉴于货币政策扩张的概率会高于IMF的估计，所以我们预测利率水平会较IMF的预测更低一些。

全球贸易总体略降，新兴市场国家稍强。发达国家在2011～2012年的贸易形势可能会较新兴市场国家有较大的落后。IMF预测，2011年与2012年，发达国家的进口增长率分别为5.9%和4.0%，出口增长率分别为6.2%和5.2%；新兴市场国家的进口增长率分别为11.1%和8.1%，出口增长率分别为9.4%和7.8%。我们认为，由于短期内汇率可能会有更大的波动，因此，2011～2012年的国际贸易增长可能较IMF的预测低1个百分点左右。

全球经济与我国经济之间相互影响加强。我国继续作为全球经济增长的“发动机”，通胀压力可能加重。虽然我国2011年的经济增长速度延续了2010年逐步放缓的趋势，但仍然会在全球经济增长中保持较高的贡献度。但是，我国经济的持续高速增长和全球经济增长速度的回落会进一步增加我国的通货膨胀压力。经济的高速增长促进了人民币的国际化，二者共同形成人民币的增值压力。为缓解人民币增值压力而产生的通货膨胀压力在2011～2012年仍然会继续存在。

（以上内容参见《住房绿皮书：中国住房发展报告（2011～2012）》，社会科学文献出版社2011年12月出版）