笔者之前就曾指出，尽管中国的股市到目前为止还没有走出“政策市”的窠臼，但是“此政策市”不是“彼政策市”。以前政府对股市的政策，更多的是如何加大对股市的具体干预，如何在微观上来影响股市的价格，比如，股指价格高了，就用政策来打压指数，如果股市价格低了，就出台直接利好政策来推高股价。就目前的情况来看，这种状况有所改进，同样是出台股市的政策，但目前的股市政策的出台更注重的是如何来修改完善股市的制度规则，如何通过这些制度规则来建立起有效的市场秩序。

　　比如，最近“大小非”解禁意见的出台，证券交易印花税的下调等，基本上就是以此为主旨。在目前的情况下，我们要对政府行为与市场行为边界有一个明确的界定。不要认为政府一出台政策就是什么救市措施，关键是要看出台的是什么政策。因为，在一个成熟的市场中，政府的基本职责就是界定产权制度、保证市场合约的有效履行、保证个人财产不受到他人侵害等。而政府的这些基本职责的履行就是通过制度规则制定、创立、修改与完善等方式来进行。也就是说，政府对股市的职责并非是关注股市指数高低，而是要保证市场的游戏规则公平、公正、公开，保证投资者能够在一个公平、公正的平台上进行交易。而政府出台的政策正是制度规则确立的一种方式。管理层密集出台旨在促进我国资本市场健康稳定发展的政策就是产权界定重要方式。

　　还有，任何产权界定或制度规则都是不完全的，当市场与经济环境变化之际，对这些不完全的制度规则的修改与完善也是政府的基本职责。下调证券交易印花税等政策的出台，就是政府对现行的制度规则一种修改与完善，就是让这种制度规则更有利于市场的发展与繁荣。因此，最近管理层推出一系列的政策就明确地向市场发出一个强烈的信号，如何保证中国股市持续发展与繁荣是政府的职责，政府会通过各种制度规则的修订与完善来重新制定市场游戏规则，来平衡市场内的各种利益关系，保证股市公开透明、公平公正。也就是说，政府将通过种种制度规则设立、修订及完善的方式来保护投资者的利益，来重振股市投资者的信心。在目前的情况下，只要股市的信心一恢复，那么中国股市就能够走出早些时候的困境。

　　经济面仍向好

    我们看到，走过4月份的中国经济仍然行驶在快车道上。无论是CPI的高位运行，还是固定资产投资过热、商业银行信贷快速扩张及GDP快速增速，都没有改变整个经济快速运行的态势。而且这种整体经济快速运行的态势会随着国际经济形势的重新回暖进一步借势发展。

　　比如，国内固定资产投资尽管第一季度有所下落，但下落幅度十分有限。特别是，占国内固定资产投资比重较大的房地产开发投资的增长，不仅没有下降反之则快速增长。从2008年1-2月的数据可以看到，全国房地产开发投资完成额为2373亿元，同比增长32.9%，比去年同期增长(24.3%)快了8.6%。其中东部地区增长为29.8%，比去年同期增长(22.2%)快了7.6%；中部地区增长为43.5%，比去年同期增长(27.3%)快了16.2%；西部地区增长为37.7%，比去年同期增长(32.1%)快了5.6%。而国内的房地产市场快速发展与繁荣，也促进了中国金融市场的快速发展与繁荣。

　　另外，从近几天公布的数据来看，美国经济数据比预期好，令市场憧憬次贷危机已近尾声，外围市况造好带动亚洲股市重上逾3个月以来高位。中国股市开始上升与这样的外围环境影响有一定的关系。但是，在笔者看来，外围经济的变化对中国经济的影响，可能最为重要的因素是美元连续贬值是否会逆转。因为，美元汇率的逆转，不仅影响到人民币是否要升值及升值幅度，影响到中国的进出口贸易顺差关系，而且更为重要的是影响到国际市场以美元计价产品价格的变化。而这些以美元计价的产品价格的变化不仅造成对国际金融市场巨大的冲击，也会影响到整个世界贸易格局的变化。从这几天发生的情况可以看到，美元对其他货币汇率有逆转的迹象，美元汇率一上升，立即引起石油、黄金价格急速下跌。而石油、黄金价格急速下跌同时也冲击国内外的金融市场，影响到上市公司的市场价值的重估。可以说，对于2008年来说，美元汇率的不确定性，应该是国际金融市场不确定性的最重要方面。对此，国人要有足够的重视。它将是判断中国经济形势走向的重要因素。