2014年12月23日，由中国社会科学院金融研究所及社会科学文献出版社共同举办的《金融蓝皮书：中国金融发展报告（2015）》在京发布。

　　受国内经济增速下滑、经济结构调整持续深入等因素影响，部分行业、部分地区的信用风险暴露仍在继续上升。2014年第三季度末，商业银行不良贷款余额为7669亿元，比上年末增加1749亿元；不良贷款率为1.16%，比上年末上升0.17个百分点。

　　如果只从上述数据看，银行业的信用风险还不特别令人担忧。毕竟，无论是与国内历史还是与其他国家银行业对比，1.16%的不良贷款率都算是相当温和的水平。但若做一些结构和动态上的分析，信用风险的发展现状和趋势或许就不那么令人乐观了。

　　首先，从不良贷款数据本身来说。由于五级分类方法存在模糊性，在实践中，一些事实上已经形成风险的瑕疵贷款（如逾期90天以内）并未被算作不良，而是被暂时放入关注类贷款。也有通过展期，将原本可能发生的风险在时间上往后推移，而没有及时提现的情况，等等。而在监管当局严控风险，以及银行绩效考核与资产质量高度挂钩的现实条件下，银行一线也有一定的粉饰资产质量的动机。此外，银监会所公布的统计数据只涉及商业银行，并不包含数量众多（目前超过2000家）的仍未改制的信用合作社，这些机构的资产质量应远低于商业银行。综合以上因素推测，我们认为，目前的不良贷款率数据或许有些被低估。

　　其次，局部地区和行业的风险状况相对突出。在整体风险依然可控的情况下，部分地区企业破产、企业主“跑路”的现象有所抬头。特别是在小微企业领域，由于银行大量使用联保贷款制度，一家企业违约很容易产生连带的负面效应，造成风险的扩散和上升。目前，周期性行业、产能过剩行业以及小微企业信贷领域，风险状况尤其值得警惕。更令人担忧的是，随着风险成本的显著上升，部分地区的银企关系开始明显恶化，这愈加强化了“融资难、融资贵”的难题，短期内难有根本性的解决之道。

　　最后，从变化趋势看，信用风险的持续上升可能还将维持一段时间。从2011年9月末至今，不良贷款率和不良贷款余额已经连续12个季度“双升”，不良贷款率从0.9%提高到了2014年9月末的1.16%。不良贷款余额则从4078亿元上升至7669亿元。从变化率来看，不良贷款余额的同比增速在过去三年中基本维持在15%以上，2013年第三季度以来则超过20%，且逐步加快，2014年第三季度的同比增速达到了36%。环比增长也呈现恶化趋势，2013年第三季度以来，不良贷款余额的季度环比从4%左右迅速上升到2014年第三季度的10%以上。考虑到银行业2014年普遍加大了坏账核销力度（据不完全统计，2014年上半年16家上市银行核销不良贷款约709.93亿元），如果把这部分核销计入，不良贷款（即便是以目前公布的数据为准）的增速会更加惊人。

　　（参见《金融蓝皮书：中国金融发展报告（2015）》p44，社会科学文献出版社2014年12月）