2014年12月15日，由中国社会科学院主办及中国社会科学院经济学部、中国社会科学院科研局、中国社会科学院数量经济与技术经济研究所及社会科学文献出版社承办的中国社会科学院2014年度创新工程重大科研成果•《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》发布会在京举行。

　　蓝皮书指出， 量化宽松政策是非常规的货币政策，随着美国经济的好转，终将逐步退出。2013年下半年以来，美联储逐步明确了退出顺序，制定了具体的退出步骤：首先逐步缩减购债规模；然后结束购债计划；最后结束零利率政策。2013年12月18日，美联储宣布自2014年1月开始，每月缩减资产购买计划100亿美元至750亿美元。随后，资产购买计划不断缩减，直至2014年10月29日，美联储宣布11月起将资产购买规模降至零，第三轮量化宽松宣告终结。

　　随着美国经济的好转，2014年以来已经出现国际资本从新兴市场撤离的趋势。从中国的情况看，中国跨境资本从净流入转为净流出。在国内经济金融环境不确定性增加、人民币汇率双向波动的情况下，第二季度以来，我国出现资本项目净流出的情况，第二季度资本与金融项目逆差162亿美元，第三季度逆差816亿美元。国际收支口径的外汇储备资产增加额从第一季度的1258亿美元降到了228亿美元，环比降幅达82％。第三季度以来，中国贸易顺差屡创新高，人民币汇率总体升值，但银行结售汇却连续两个月出现逆差，外汇储备也再现负增长。9月，银行结汇10028亿元人民币，售汇11034亿元人民币，结售汇逆差1006亿元人民币，连续两个月出现结售汇逆差，且逆差比上月高955亿元人民币。第三季度末，我国外汇储备比第二季度末减少了1055亿美元，这是1994年外汇体制改革以来罕见的。

　　美国量化宽松的终结，会降低美元供给，提高美元债券收益率，进一步加剧国际资本从新兴经济体撤离的趋势，新兴市场经济体货币贬值压力和宏观调控难度加大。但由于我国外汇储备规模庞大，且资本项目并未完全放开，所以国际资本的流动不会对我国金融市场造成大的冲击。我们要加强跨境资本流动监测，防止热钱大规模流出，有效防范美国QE退出给我国带来的冲击。